TrendForce: 太陽能貿易戰爭衝擊 廣泛布局是關鍵

太陽能市場歷經供過於求的洗禮之後，從2013年至今的價格已經有逐漸落底的態勢，除了市場的需求持續增加可以支撐價格外，各供應鏈段的成本也都已經接近短期的瓶頸。除了供需的影響外，貿易戰爭也讓市場價格出現波動，根據全球市場研究機構TrendForce旗下綠能事業處EnergyTrend最新研究報告，2014年的需求仍有所成長，掌握市場的一線大廠全年都可以維持較高的稼動率，中、美、台的雙反議題也將持續影響兩岸的產能利用程度。整體而言，從多晶矽到模組的廠商，廣泛的布局仍是下半年勝出的關鍵。

多晶矽產能持續開出 矽晶圓仍以高效為主

研究經理黃公暉表示，在供給方面，2014年預計還有許多廠商繼續投入多晶矽的生產，除了日、韓廠商產能的增加外，中國幾間主要廠商不僅同時擴增產能，更利用成本優勢搶占市場。一旦市場的需求有所下滑，價格波動可能更加劇烈。

多晶矽主流價格仍在US$20~25/kg左右，而矽晶圓成本的差異主要會在大小廠的合約價、次級料的運用、以及匯率影響等。由於矽晶圓的集中化明顯高於其他供應鏈段，許多垂直大廠在避免來源過於集中的情況下，將矽晶圓產能提高，以滿足自身需求、降低外購比例。在第一季矽晶圓價格調升的情況下，毛利可達5~10%;而產能相對較小的廠商，受限於經濟規模，毛利多在2~5%之間。但第二季隨著價格下修，又會再度壓縮小廠空間，讓市場往大者恆大的方向前進。

電池片再陷貿易戰爭 營運模式決定贏家

受到雙反因素干擾，第一季電池片成本都維持在較高的水準。黃公暉指出，台廠毛利約在2~5%；但第二季受惠於漿料、矽晶圓價格調整，應可再提升獲利空間。而中國電池片雖原本成本就較低，但多為垂直整合廠，因此獲利會集中在模組端。長期來看，電池片的獲利空間會受到上游材料以及下游模組出海口的影響，自身的訂價偏向被動。 

自2013年起，主要的模組廠商開始轉虧為盈。除了成本持續降低外，多個市場因為需求旺盛也讓價格穩定保持，中國垂直廠商如果將中間獲利都累積到組件端，毛利可達15~20%。目前250W的銷售價格範圍從US$0.54~0.68/W都有，各市場價格差異大。