TrendForce: 茂迪揮軍北上 開啟2015年太陽能合併風潮第一聲

太陽能電池廠茂迪26日宣布與聯電子公司聯景光電合併，未來將以茂迪為存續公司。TrendForce旗下綠能事業處EnergyTrend研究經理黃公暉表示，茂迪合併後的產能達到3GW，是專業單一電池廠中產能最大者，綜觀全球也只略少於垂直整合廠的韓華的3.28GW及英利的3.2GW電池片產能。隨著產業發展趨向企業大者恆大的情況，除了在技術、品質上必須穩定領先外，產能的擴大也有助於下游議價，是保有供應鏈競爭力的必要之一。 

黃公暉表示，茂迪目前在台灣產能1.1GW，在中國700MW；而聯景在台灣約1.2GW，其中單晶兩者相加後約達450MW，高效的PERC技術則在140MW左右。在技術布局上，合併後仍以多晶占絕大部分，EnergyTrend預計未來配合市場的需求，茂迪會逐漸配置較多的單晶產能。 

茂迪與聯景產能規模都在1GW以上，兩公司合併後，對購料議價能力、規模經濟降低成本應有一定幫助。另一方面，美國新雙反宣判後，茂迪為台灣電池廠中稅率最低，在海外電池產能仍有限的情況下，也有機會多搶到訂單，因此合併後茂迪可以快速的取得聯景的產能，積極搶攻市場佔有率。 

分析過去台廠間的合併狀況，包含新日光併購旺能，中美併購旭泓，主要都是往垂直整合方向進行。益通併入英業達以及這次茂迪併購聯景則是偏向擴大單一供應鏈段，而當初英業達的購入主要也著眼於益通的單晶產能可以產生互補。黃公暉表示，這次茂迪的併購，除了擴大產能，在互補方面目前尚無明確著眼點，但由於聯景長期都有售出打算的重整再進行，加上整體設備在產業中以較高規格規劃，且在電池片製程、高效技術包含N型單晶上也都有著墨過，因此在競爭激烈且變動快速太陽能產業中，併購的要點或許不是單純互補，降低差異性、減少磨合期亦是關鍵之處。