在時序進入2011年年末，爾必達爆出財務危機，除了傳出爾必達已向日本政府尋求紓困，亦傳出日本政府協調東芝出面接管的傳聞，若此舉成真，爾必達將會是在此波DRAM寒冬下首家被整併的DRAM廠。仔細審視爾必達的財務狀況，目前現金約有1,100億日幣，約為美金14.29億，但總負債卻有約美金62.6億，負債比例約為總資產的60%；而整體負債當中約有374億日幣（約為美金4.86億元）屬先前透過產業再生法向日本政府挹注的救急金，需要在2012年的四月底前還款；面對此燃眉之急，迫使爾必達不得不向外尋找新的資金，因此引爆了市場上對於其可能被整併的種種臆測。
若冀望DRAM產業形成寡占市場並轉虧為盈，整併或退出為首要條件
諸多對於爾必達將被整併的種種臆測當中，日本政府的意向扮演了關鍵的角色，除了極可能需展延爾必達先前的借款，也積極的介入尋找整併的可能性。除了日本政府以外，一直以來身為爾必達策略合作夥伴的金士頓以及力成是否願意出手相挺也是爾必達能否續存的另一個契機，自2011年下半年起就不時傳出金士頓以較優惠價格收購爾必達顆粒，藉以減輕爾必達的虧損幅度，希望能夠撐到下波DRAM價格反彈。除了策略夥伴相挺外，先前市場也傳言爾必達與南科有意攜手合作。雖然此消息一傳出就受到兩家公司鄭重否認，但若要深究評估其可能性，從南科的目前財務狀況觀察，負債比例更是高達96.8%，雖然一路走來台塑集團鉅額的資金挹注不斷，但要在這個時間點將技術夥伴由美商美光半導體更換至日商爾必達的機率相當微薄，且整併後必須經歷的漫長技術整合期，在成本考量上，都不是這兩家DRAM廠可以負擔的起，更別提目前南科與爾必達互相提出侵權控告，策略聯盟的可能性並不高。也因為整併的對象有限，日本政府有意協調東芝託管爾必達，營運策略希望能夠再進一步降低標準型DRAM的投片比例，並且冀望在DRAM與NAND的產品線上做進一步整合，能夠與韓系大廠一樣布局智慧型手機以及平板電腦。除此之外，美日聯合攜手抗韓亦屬產業整併的可能性之一，除了能藉此齊備DRAM與NAND的產品線、攜手進軍行動式記憶體領域，以爾必達與美光的產能加總約每月328K來計算，已經超越市佔第二的韓系廠海力士半導體（圖一），以經濟規模的角度衡量亦能達到樽節成本之效。
根據集邦科技 （TrendForce）的調查，當下時序已進入傳統淡季，雖然整體DRAM的總投片量已較2011年初減少20%以上，但若要達到市場供需平衡以求DRAM產業走向健康面，部分DRAM廠產能永久性的退出，產業轉為長期穩定的寡佔市場便是唯一的解決方案。目前除了市佔逼近50%的韓國三星半導體在DRAM營運上仍有獲利以外（圖二），其餘廠商皆處於虧損狀態，由以台廠的虧損最鉅，而長期營運的淨損也代表鉅額負債，其中南科的負債比例已逼近100%，而力晶的負債比約為80%，對於即將到期的短期負債皆有迫切再展延的需求。而與美光由於快閃記憶體仍有獲利，負債比例低於30%，被整併的可能性較低，其子公司華亞科的狀況與其他台廠相比也較為穩健，並且相對具備自主的募資能力，2011年12月的私募預計有美光旗下的荷蘭商恆憶控股參與。綜合以上財務現況分析，被整併可能性高莫過於爾必達，而整個產業的發展將會在2012年產生重大的變化。
2012年DRAM市場將逐步走入寡佔型態，削價競爭將不復見
根據集邦科技的觀察，目前的DRAM產業仍屬於完全競爭市場，由於記憶體特有的獲利模式便是以產能及技術轉進壓制單顆顆粒成本，一但市場需求成長趨緩，供過於求態勢便無法逆轉。從市場面觀察，受到行動手持產品崛起的衝擊，PC年出貨高成長時代已成歷史，過多的DRAM產能勢必須要完全退出，並且調高行動式記憶體的產出比例，才是獲利的唯一途徑。在達到寡占市場之前，市場對於整併或是退出的臆測將不會停歇，而且產業虧損的時間拖得越長，還有餘力參與整併的廠商便越有限，談判的籌碼也將消失殆盡。然而，若是整併有成，在寡佔市場的態勢下，DRAM的獲利仍是可以預期，能夠存活下來的廠商將能夠分食甜美的果實，產業永續經營的長期目標便不再遙不可及。
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